दुनिया का पहला सोशल स्टॉक एक्सचेंज बनाने की ऊँचाई और चढ़ाव



दुनिया सामाजिक स्टॉक एक्सचेंजों (एसएसई) के आसपास आ रही है।
पिछले कुछ महीनों में, स्कॉटलैंड, जमैका, और अब भारत ने अपने स्वयं के प्लेटफार्मों को लॉन्च करने के लिए अपनी टोपी रिंग में फेंक दी है, सभी सामाजिक पूंजी बाजारों में सबसे बड़ी चुनौतियों में से एक को हल करने की उम्मीद के साथ: पूंजी को सामाजिक रूप से जोड़ने की आवश्यकता पैमाने पर -mind संगठनों।

2009 में, जब मैंने सिंगापुर में दुनिया का पहला SSE, इम्पैक्ट इन्वेस्टमेंट एक्सचेंज (IIX) लॉन्च किया, तो मैंने इस दृष्टि से ऐसा किया कि यह निवेश को प्रभावित करने वाला एक बीकन बन जाए - एक संपूर्ण वित्तीय प्रणाली का प्रतीक, जहाँ हर कोई भाग ले सकता है और एक आवाज 
हैं।

यह अनुभव एक अचंभित करने वाला था क्योंकि यह जल्द ही स्पष्ट हो गया कि समावेशी बाजारों के निर्माण के लिए एक मंच की तुलना में बहुत अधिक की आवश्यकता होगी। जैसा कि मैं IIX की यात्रा पर वापस देखता हूं, यहां मैंने सीखी शीर्ष तीन चीजें हैं।

कोई तैयार सौदा नहीं है

भारत में वित्त मंत्री निर्मला सीतारमण द्वारा जुलाई में देश में एसएसई बनाने का बजट प्रस्ताव एक सकारात्मक संकेत है - समावेशी विकास का समर्थन करने के लिए एक व्यापक प्रतिबद्धता।
एक एसएसई सामाजिक उद्यमों के लिए पूंजी तक पहुंच में सुधार की उम्मीद लाता है।

फिर भी, यदि पूंजी जुटाना अंतिम लक्ष्य है, तो वित्त मंत्रालय को यह समझना चाहिए कि अकेले SSE से पूंजी तक अधिक पहुंच नहीं होगी। मैकिन्से के अनुसार, देश में हाल के वर्षों में अंतरिक्ष में धन की भीड़ देखी जा रही है - पिछले पांच वर्षों में $ 4.2 बिलियन।

इसे देखते हुए, सरकार को इस बारे में समग्रता से सोचने की आवश्यकता होगी कि अंतरिक्ष में मौजूद पूंजी को कैसे जोड़ा जाए, और अधिक निवेशकों को आने से क्या हो सकता है।

पहले पाठों में से एक जो IIX ने सीखा है कि एसएसई पर सूचीबद्ध करने की यात्रा प्रभाव उद्यमों के लिए बहुत कठिन है, क्योंकि कई स्वीकार करने के लिए तैयार हैं।

लिस्टिंग से पहले, उभरते और विकासशील बाजारों में प्रभाव उद्यमों को निवेश के लिए तैयार होने के लिए 12-18 महीने की आवश्यकता होती है - इक्विटी वित्तपोषण के साथ आने वाली जिम्मेदारियों को समझने के लिए, और अपने व्यवसाय और वित्तीय मॉडल तैयार करने के लिए।

इसके अलावा, उन्हें एक मानकीकृत प्रभाव आकलन रिपोर्ट तैयार करनी चाहिए जो निवेशकों पर उनके सामाजिक और पर्यावरणीय प्रभाव का संचार करती है।

इस जरूरत को पूरा करने के लिए और सामाजिक या अन्य रूप से उद्यमों की पाइपलाइन को विकसित करने के लिए, वह एक वास्तविक एक्सचेंज पर एक दिन की सूची बना सकता है, IIX ने एक कदम पीछे ले लिया और इस जगह में फर्मों के बढ़ने और पैमाने के लिए एक कदम पत्थर का निर्माण किया।

2011 में, हमने एक और प्लेटफ़ॉर्म बनाया, इम्पैक्ट पार्टनर्स - निवेश निवेश के लिए पहले क्राउडफंडिंग प्लेटफ़ॉर्म में से एक जो निवेश तत्परता में उद्यमों का समर्थन करता है और उन्हें मान्यता प्राप्त प्रभाव निवेशकों के वैश्विक नेटवर्क से जोड़ता है (प्रबंधन के तहत $ 12 बिलियन की संपत्ति का प्रतिनिधित्व करता है)। सिंगापुर स्थित इम्पैक्ट पार्टनर्स वर्तमान में इंवेस्टमेंट स्पेस में सबसे बड़ा इक्विटी और डेट क्राउडफंडिंग प्लेटफॉर्म है।

अकेले प्लेटफ़ॉर्म बंद सौदे नहीं करते हैं

जिस तरह एसएसई पर सूचीबद्ध होने से पहले उद्यमों को समर्थन की आवश्यकता होती है, उसी प्रकार निवेशक निवेश करने का निर्णय लेने से पहले निवेशकों को करें। "सौदा प्रवाह" की धारणा को रोमांटिक बनाने के लिए निवेश करने की प्रवृत्ति है, जो एक भ्रामक विश्वास के लिए अग्रणी है जो सौदों को एक मंच या एक सम्मेलन के माध्यम से स्वचालित किया जा सकता है (जब लोग सोचते हैं कि हम हमारे अंतरिक्ष के भोलेपन में चमत्कार करते हैं। उद्यमों और निवेशकों को एक कमरे में रखें, या एक शार्क टैंक के बराबर करें, और निवेशक सिर्फ चेक लिखना शुरू करेंगे।)

वर्षों से, इस विश्वास का परीक्षण करने के लिए तैयार किए गए प्रभाव निवेश प्लेटफार्मों की एक मेजबान एक खतरनाक दर पर लॉन्च और विफल रही है। इन प्लेटफार्मों में से एक, इम्पेक्टयूएस को 2018 में, लॉन्च करने के ठीक एक साल बाद, व्यापक रूप से उद्योग की विफलता के कारण देखा गया, क्योंकि कंपनी को मैकआर्थर फाउंडेशन, फोर्ड से लाखों डॉलर का समर्थन प्राप्त हुआ। फाउंडेशन, केलॉग फाउंडेशन, ओपन रोड एलायंस, आदि।

इसी तरह से एक स्टैंडअलोन एसएसई एक उद्यम की जरूरतों को पूरा करने की संभावना नहीं है, इसलिए एक निवेशक की जरूरतों को पूरा करने के लिए स्टैंडअलोन क्राउडफंडिंग प्लेटफॉर्म की संभावना नहीं है।

इम्पैक्ट पार्टनर्स पूरे एशिया में 50 से अधिक सौदों को सफलतापूर्वक बंद करने में सक्षम रहे हैं, क्योंकि निवेशकों के एक स्पेक्ट्रम को शिक्षित करने के लिए एक बड़ी प्रतिबद्धता के कारण, प्रत्येक अपनी "अच्छी वापसी" की अपनी समझ के साथ।

निवेशकों को पारदर्शिता और डेटा की भी आवश्यकता होती है। उन प्लेटफार्मों की मेजबानी के बीच जो लॉन्च और असफल हो गए हैं, यह व्यापक रूप से माना गया था कि प्रभाव डेटा एक आसानी से उपलब्ध संपत्ति है जो बस प्रदर्शित होने की प्रतीक्षा कर रहा है। कठिन सच्चाई यह है कि इस तरह के डेटा को प्रभाव आकलन के माध्यम से मापा और मूल्यवान किया जाना चाहिए, जो अक्सर उन उद्यमों के साथ होता है जो अंडरस्कोर और ग्रामीण क्षेत्रों में समस्याओं से निपट रहे हैं। एक कठोर कार्यप्रणाली जो निवेश डॉलर पर प्रभाव डालती है, निवेश की जवाबदेही और पारदर्शिता की नींव बनाती है।

एक गाँव लगता है

इस बाजार में खंडित और शिथिल-परिभाषित प्लेटफ़ॉर्म एंडेमिक हैं, लेकिन इनसे निवेशकों और उद्यमों की ज़रूरतों को पूरा करने वाले समर्थन के व्यापक पारिस्थितिकी तंत्र को रास्ता मिलना चाहिए। सोशल स्टॉक एक्सचेंज बनाने की हड़बड़ी में, हमें ऐसे प्लेटफ़ॉर्म बनाने के लिए याद रखना चाहिए जो प्रभाव मूल्य श्रृंखला में हितधारकों का समर्थन करते हैं - पूँजी से लेकर उद्यम तक, मूल्यांकन से बाहर निकलने तक।

चाहे वह एक सच्चा स्टॉक एक्सचेंज हो या सामाजिक-सोच वाले संगठनों की एक निर्देशिका हो, प्रत्येक प्लेटफॉर्म में उद्यमों को खोजने और स्क्रीनिंग करने, लंबे समय में विश्वास बनाने और रिश्तों को बनाए रखने और उन्हें विकसित करने और सूचीबद्ध करने के लिए तैयार होने के लिए रास्ते बनाने की चुनौती का सामना करना पड़ेगा। । एक बार निवेशकों के पास तरलता और निकास के संरचित विकल्प होने के बाद हम पूर्ण चक्र में आ जाएंगे, जिसके लिए निवेशकों की जरूरतों और बाजार में सही अवसरों की गहरी समझ की आवश्यकता होती है।

समान विचारधारा वाले लोगों की बढ़ती उपस्थिति, जो एसएसई लॉन्च करना चाहते हैं, प्रभाव निवेश के लिए एक बड़ी उपलब्धि का प्रदर्शन करते हैं। हमारा काम सामूहिक रूप से बड़े और सपने देखने का है ताकि हम एक मंच पर अपनी दृष्टि को सीमित न कर सकें, लेकिन वास्तव में सभी को अच्छे के लिए वित्त में भूमिका निभाने के लिए सक्षम करके समावेशी बाजार का निर्माण कर रहे हैं।

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